| どうもどうも。 そろそろ運動不足かな？と思って朝走ったら、 あまりの暑さに、ぶっ倒れそうになったばへっとです。 さて、みなさんからたくさんの会社分析依頼をいただきました。 ありがとね。 その中でも比較的、注目度の高かった会社を今回はピックアップしましたよ。 さて今回は…… ■ 創通エージェンシー 「ガンダムの版権を持っている」という会社ね。 2003年ジャスダック上場なんだけど、ばへっと的にはノーマークの会社でしたよ。 けれどリクエスト、いただいてみるもんですね。 けっこう目からウロコ的な会社っていうか、 目からウロコのビジネスを展開している会社なんだね。 またもや勉強になったよ、ばへっとにとっては。 この会社、事業の柱は3つ。 メディア事業とライツ事業、スポーツ事業ね。 メディア事業では、アニメの企画・制作、キャラクター商品の企画提案なんかを手がけてる。 この、アニメをプロデュースする流れで、キャラクター二次利用の権利を獲得。 この権利を使ってライツ事業を育てている。 ライツ事業っていうのは、アニメキャラクターを商品化する権利を、 おもちゃ・ゲーム・食品・衣料メーカーなんかに与えて、 その対価としてライセンス料を受け取るっていうビジネス。 【⇒創通エージェンシーのビジネスを図示！こちらをどおぞ】（H15/8有報ヨリ） いってみれば、メディア事業で種をまき、ライツ事業で大きく育てるというイメージかな。 売上の規模からいえば、その大半はメディア事業で占められる（およそ65％）。 しかし利益の大部分は、ライツ事業が稼ぎ出しているんだね。 この事業の営業利益は12億円。全体の70％をこれだけで占める。 メディア事業に携わっている人員数は、連結ベースで59人なのに対して、 ライツ事業はなんと2人。 たったの2人？ いやーびっくりだね。 たったそれだけの人数で、巨額の利益を稼ぎ出すことのできるビジネスって……。 このいわゆる版権ビジネスってヤツ？ 強烈なキャラクターを手にしている会社のなんと強いことよ。 さて、筆頭株主は会長の那須さん。 2位の大株主もナスコ株式会社なんてところなので、 おそらく那須一族が支配している会社と見た。 所有と経営が一致しているという点、ばへっと的には好感の持てる会社だね。 嫌が応にも株主の立場に立って経営してくれてるはずだからね。 なんたって経営者自身が大株主なんだから。 で、経営者の誠実性っていうのが、どんなコーポレート・ガバナンスの仕組みよりも 大事になってくるわけだけれど、会長の那須さんも社長の湯浅さんも、 それほどメディアへの露出度が高くはなさそう。 これといったインタビュー記事は見つけられなかったのが残念といえば残念。 バランス・シートを見ても、株主資本比率は75.8％と高水準。 表面には現れない「簿外債務」を探してみたけれど、 せいぜいリース債務がほんのチョビッとあるくらい。 もう無視して全然OK。 従業員が連結グループ全体でも70人と少ないから、退職給付債務も多くはないし、 自己都合要支給額を100％きちんと引当て済み。 H15/8期は投資キャッシュ・フローが大きくマイナスなのが気になったので突っ込んでみてみたよ。 そしたら、投資有価証券に12億円突っ込んでることが判明（まあCF計算書を見れば一目瞭然なんだけれどもね）。 H14/8期以前の有報が手に入らなかったから、断言はできないけれども、 単体の有価証券明細を見るに、たぶん財テク目的で社債やMMFを購入してるっぽい。 そのなかに何と、いま話題の、三菱自動車㈱発行の社債3億円を発見（笑）。 ちょっとイタイかな。 きちんと償還されますように、って祈りたいところだけれど、 まあ株主資本が78億あることから考えて、万が一の場合を考えても、致命的というわけじゃない。 ところで、現在の株価は268,000円（2004/8/6終値） PERは15.8倍くらい（日経金融新聞から試算）。 高くはないんじゃないかな。 会社の将来性をどう評価するかによるわけだけれど。 まあ、ばへっと的には、この会社を分析してみて、 版権ビジネスにかなり興味を持ったね。 勉強するよ！ で、もうちょい版権ビジネスの理解も深まって、 株価もも少し下がって、 コレは割安だ！ と思えるまでになったら、ばへっとも買うかもよ。 ガンダム好きだし。 というわけで、 要チェックの会社に出会えてホクホクのばへっとなのでした。 |
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まぁそんなことは改めていうまでもないことですけれどもね！