『決算書投資術』発売のお知らせ 〜出版記念、ミニセミナー〜


ばへっとの本（デビュー作！）が出版されることとなりました。

タイトルは『決算書投資術』。

総合法令出版より、９月22日に発売されます。

アマゾンにて予約受付中！ですよ。
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今回は、自著『決算書投資術』からひとつテーマを取り上げて、ミニセミナーと
しゃれ込みたいなと思います。


テーマは「投資の心理学」です。


次の設問に、直感的に答えてみてください。


質問は二つです。

次の状況を、イメージしてください。


第一問。

あなたには次の２つの選択肢が与えられています。
今あなたは、どちらかひとつを選ばなければなりません。どちらを選びますか？

Ａ：８万円を確実にもらう。

Ｂ：賭けを実行する。その場合、８５％の確率で１０万円もらえるが、１５％の確率で、
　　何ももらえない可能性がある。

答えは出ましたか？

くり返しますが，直観的に答えて下さい。

よろしいですか？では次に進んで下さい。


第二問です。

さらに、あなたには次の２つの選択肢が与えられています。

あなたは、どちらかひとつを選ばなければなりません。どちらを選びますか？

Ｃ：８万円を確実に支払う。

Ｄ：賭けを実行する。その場合、８５％の確率で１０万円損するが、１５％の確率で
　　１銭も払わなくてよい可能性がある



さて、いかがだったでしょうか？



これを、学生を対象に実際に実験してみた結果をご紹介しましょう。

過去に行われた実験の結果、被験者の多くは次のように答えました。



第一問の場合、多かった答えは・・・

Ａ（８万円を確実にもらう）



第二問の場合、多数を占めたのは・・・

Ｄ（賭けを実行する。すなわち８５％の確率で１０万円支払わねばならなくなるが、
１５％の確率で、1銭も支払わずに済む可能性がある）



ところで、これを数学的思考を用いて、合理的に考えてみるとどうなるでしょうか？



第一問の場合の期待値は、Aが８万円、Bが８万５千円と、Bが高いことになります。


第二問の場合の期待値は、Cがマイナス８万円、Dがマイナス８万５千円と、どちらかといえば
Cが高いと、そういうことになります。


確率を考えれば、得することになる選択肢は明らかですよね。


ところが実際には、第一問ではA（８万円を確実にもらう方）を、
第二問ではD（賭けを実行する不確実な方）を、多くの人々が選好しました・・・



なぜこのような結果が出たのでしょうか？



私たちは心理的に、不確実な利益よりも、確実な利益の方を好みます。

そして同じ金額であれば、もらえる喜びよりも損する不快感のほうが大きいのです。

もし勝っていれば保守的に対応します。

いわゆる勝ち逃げですね。



ところが、負けが込んでくると、一か八かのギャンブルに出やすいといえます。

たとえば損失がより大規模な損失の追加に過ぎない場合、各々別々に発生した損失よりも
（心理的な）痛手が少ないため、神経が麻痺してしまうのです。

どつぼにはまりやすいんですね。

その結果として、最終的に、致命的な損失を被るおそれがあるということです。

どうやら私たちは、自分で思うほどには合理的でなさそうです。

ある局面において、人間心理とは、かくも頼りないのが実情のようなのです・・・



（決算書投資術／第４章　投資の心理戦を制する　より）


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